8月26日，价格依旧徘徊在每盎司39美元下方，但市场氛围逐渐升温。部分分析师表示，白银突破40美元关口只是时间问题，一旦上行势头确立，有望挑战历史高位。CWG Markets外汇认为，当前白银持续吸引资金关注，背后不仅有避险需求的支撑，也与各类机构投资布局息息相关。

　　上周末，市场聚焦于沙特央行进入贵金属市场的消息。美国证券交易委员会（SEC）的13F文件显示，该央行在第二季度买入了价值3057.8万美元的93.2万股相关股票，同时还购买了价值980万美元的Global X Silver Miners ETF（代码：SIL），合计持仓规模虽不算庞大，却进一步强化了投资者对白银的兴趣。CWG Markets外汇表示，这一操作确实释放出积极信号，但部分社交媒体的解读却有所夸大，甚至臆测为“白银重新货币化”的举动。

　　实际上，沙特央行同时管理着国家主权财富基金。部分分析师指出，这类投资更可能来自该基金的资产配置，而非货币战略。SEC档案也显示，相关文件由长期为主权基金、央行及各类大型金融机构提供咨询的A&O Shearman LLP合伙人提交。值得注意的是，在二季度披露中，基金在白银ETF的持仓规模甚至不足其能源类ETF持仓的六分之一，也远小于其对标普500指数ETF的配置。CWG Markets外汇认为，从资产配置角度来看，这更像是多元化布局的一环，而非战略性押注。

　　市场层面上，若真有央行希望推动白银货币化，理论上应直接购买实物白银，而非纸面衍生品。目前，仅有俄罗斯公开表示积极购买白银，并计划在未来三年投入约5.35亿美元用于补充包括白银在内的贵金属储备。在2024年LBMA贵金属大会上，蒙古央行与捷克央行均认为白银波动过大，不适合作为货币储备，而墨西哥央行则因本国矿业优势保有部分白银储备。CWG Markets外汇认为，这些动态表明，白银作为战略资产仍存在分歧，但其投资价值正在被更多市场主体认可。